對於關注遊戲或 AI 技術應用的玩家來說，HEROZ 這間公司想必不陌生。他們以其獨到的 AI 技術力聞名，尤其在棋類遊戲 AI 領域有深厚累積。不過，這家公司近日公布的 2025 財年（截至 2025 年 4 月底）合併財報預期，恐怕會讓不少關心他們的投資人或玩家感到意外。
HEROZ 在 5 月 29 日宣布，大幅下修了原本的業績預測。根據新的預估數字，營收從原先預期的 60 億日元（約 13.2 億新台幣）調整為 59.29 億日元（約 13.04 億新台幣），雖然跌幅不大，但接下來的數字就比較有感了：
財報數字怎麼看？
- 營業利益： 從原先預期的 5 億日元（約 1.1 億新台幣）大幅下修至 3.06 億日元（約 6732 萬新台幣），修正幅度高達 38.8%。
- 經常利益： 從原先預期的 4.5 億日元（約 9900 萬新台幣）下修至 2.28 億日元（約 5016 萬新台幣），跌幅接近一半（49.3%）。
- 最終損益： 原先預期還有 3000 萬日元（約 660 萬新台幣）的淨利，現在直接轉為虧損，預計將淨損 1.77 億日元（約 3894 萬新台幣）。
這代表什麼呢？如果預測成真，這將是 HEROZ 連續第三年面臨最終虧損的局面，數字表現遠不如前一年的營業利益（年減 32.1%）和經常利益（年減 38.0%），儘管營收預期比前一年增長了 22.4%。
為什麼預期會下修？公司怎麼說？
HEROZ 方面解釋了這次大幅修正的原因，主要有三個面向：
- 新事業投資超乎預期： 為了推動各項新啟動的業務，前期的投資金額超出了本財年期初的規劃。這點可以理解為，公司在拓展新領域時，投入了比想像中更多的資源。
- B2B 業務營收延遲： 原本預計在下半年認列的部分企業對企業（B2B）專案營收，因為案件驗收或計入時間點的延後，將遞延至 2026 財年才會反映在財報上。這顯示部分專案進度可能不如預期順利。
- 子公司資產減損： 集團旗下的公司 ストラテジット（Strategit） 的部分軟體資產，預計將提列 9600 萬日元（約 2112 萬新台幣）的減損損失，這筆金額將會作為特別損失計入本期財報，直接影響最終損益。
綜合以上因素，尤其最終損益從盈轉虧，大幅超出了原本的樂觀預期。對於 HEROZ 這樣在 AI 領域持續探索應用、特別是與遊戲等技術密集產業連結的公司來說，這次的財報修正無疑是個挑戰。未來他們如何在新事業投資、專案進度掌控以及資產配置上找到平衡，將是市場持續關注的焦點。
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